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根据 Rystad Energy 的最新分析，东南亚海上天然气生产有望释放 1000 亿美元的潜力，这得益于一系列计划中的最终投资决策 (FID)，预计这些决策将在 2028 年前实现。这意味着与 2014 年至 2023 年期间达成 FID 的 450 亿美元开发项目相比，这一数字增长了两倍多，标志着该地区海上天然气行业的蓬勃发展。即将到来的快速增长期得益于深水项目、印度尼西亚和马来西亚最近成功的发现以及积极的碳捕获和储存 (CCS) 进展，这对于满足该地区未来几年的制裁议程至关重要。
到 2028 年，石油和天然气巨头预计将推动这些计划投资的 25%，而国家石油公司 (NOC) 将占 31%。值得注意的是，东亚的上游公司正在崛起，占据 15% 的份额，并通过专注于并购 (M&A) 机会和即将到来的勘探项目显示出增长潜力。随着道达尔能源在马来西亚进行大规模收购，巨头的作用可能会进一步扩大到 27%。
东南亚国家之间的讨论主要集中在国内发展的未来以及限制对天然气进口的依赖。能源安全和向天然气作为燃料的过渡已成为该地区各国政府日益关注的问题。为了解决能源三难困境——平衡能源安全、能源公平和环境可持续性——各国可以优先利用国内资源进行天然气开发，同时制定促进可持续做法和加强区域能源安全的政策和激励措施。
尽管该地区海上天然气开发前景光明，但项目持续推迟仍令人担忧。深水和酸性天然气的经济性、基础设施准备情况和地区政治因素已导致项目大面积推迟，有些项目已经持续了二十多年。然而，马来西亚和印度尼西亚 CCS 中心的出现可能会改变游戏规则。即将实施的海上项目中二氧化碳 (CO2) 含量高，需要 CCS 来融资和遵守法规。此外，两国都在勘探成熟油田的枯竭油藏，将其作为潜在的二氧化碳储存地点。这些油藏潜力的日益被认可，加上减排的迫切需要，大大推动了对二氧化碳储存的需求，并推动了预计从 2025 年开始的海上天然气开发激增。
我们认识到该地区新项目投资和资本承诺的潜力，这些投资和资本承诺从 2022-2023 年的 95 亿美元飙升至 2024-25 年的约 300 亿美元。随着我们深入研究数据，越来越明显的是，这种上升趋势预计将持续到 2028 年。最近的发现和国家石油公司的参与将在这一增长中发挥至关重要的作用，特别是在深水开发方面，这对于确定预期的 1000 亿美元繁荣中有多少可以实现至关重要，
Prateek Pandey，Rystad Energy 上游研究副总裁
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如果只看该地区两个主要国家（印尼和马来西亚）的批准投资预测，印尼脱颖而出，有望加速其海上天然气活动。这得益于 Inpex 运营的阿巴迪液化天然气项目、埃尼的印尼深水开发项目 (IDD) 和英国石油公司的 Tangguh Ubadari 碳捕获项目 (UCC) 等重大项目。这些举措加上最近在东加里曼丹和安达曼省的发现，预计将占印尼计划进行 FID 的海上天然气总投资的 75%。这一大幅增长使印尼成为马来西亚既定主导地位的强大竞争对手，尽管马来西亚凭借最近的 FID、勘探成功和计划中的勘探工作继续保持强劲的活动水平。
印度尼西亚预计，从 2025 年开始，FID 活动将有所增加，这得益于 BP 和 Eni 等全球企业牵头的大型项目。马来西亚即将进行的 FID 项目凸显了自 2020 年以来取得的重大发现，主要由 Petronas、PTTEP 和 Shell 管理。在东南亚，超过一半的计划中的天然气项目中二氧化碳含量超过 5%，主要由国家石油公司和大型国际公司管理，深水项目的集群开发战略趋势明显。美国的数据中心和电动汽车，同时继续在发电结构中取代煤炭。
该地区的天然气行业预计将大幅增长，预计到 2028 年，来自 FID 的天然气资源将增至 58 万亿立方英尺 (Tcf)，比过去 5 年（2019-2024 年）的水平增长三倍。这一增长取决于有效地将最近的发现货币化并推进延迟的开发。尽管投资环境有利，但运营商仍面临经济挑战，尤其是在深水和酸性天然气项目方面。Rystad Energy 的分析表明，许多项目需要天然气价格高于历史平均水平 4 美元/千立方英尺才能实现盈利，最佳门槛接近 6 美元/千立方英尺。
这些经济现实引发了该地区关于修改国内天然气定价政策的讨论。值得注意的是，每千立方英尺 7.5 美元的天然气价格可能使 95% 的计划开发具有经济可行性，尤其是与印度尼西亚的液化天然气项目和越南的国内供应计划相关的项目。供应链公司还可以看到浮式项目和深水钻探的价值增加，这增加了他们推动该地区海上天然气复兴的动力。随着利益相关者驾驭这些市场条件，在战略投资和不断变化的经济条件的支持下，该地区的海上天然气行业似乎有望实现大幅增长。
作者：Rystad Energy
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