云顶集团盈利自 2026 年开始增加

八打灵再也： 云顶有限公司在中国的发电厂项目和在印度尼西亚的浮式液化天然气 (FLNG) 项目将从 2026 年起开始增加盈利，其能源部门的业务扩展将在中长期内产生良好的回报。

根据云顶的 49% 股份，从 2026 年起，每年的收入增量可能达到约 8 亿令吉，或大华继显研究公司预测的 2.4%。

该研究公司表示，基于云顶 2023 年电力部门的息税折旧摊销前利润 (Ebitda) 率为 37%，2026 年的 Ebitda 增值可能达到 2.95 亿令吉（大华继显 Ebitda 预测的 3%）。

从对资产负债表的影响来看，此次收购及投资的4.28亿元将全部由云顶集团自有资金支付，因此负债水平不会发生变化。

云顶集团近期签署了两项协议。云顶集团子公司 PT Layar Nusantara (PTLNG) 与中国惠生能源签署了谅解备忘录，将在印度尼西亚设计和建造一座年产 120 万吨的近岸 FLNG 设施；云顶集团子公司 Genting MZW 将收购国投济能（舟山）燃气发电有限公司 49% 的股份。

云顶高原持有 95% 股权的间接子公司 PTLNG 正与中国惠生新能源签订一份为期 27 个月、价值 10 亿美元的合同，负责工程、采购、施工、安装和调试工作。

该合同涉及印度尼西亚的一个120万吨/年的FLNG设施。

“据我们了解，这是印尼首个FLNG项目，将由云顶旗下的PTLNG负责运营，而原料气则由其另一家子公司Genting Oil Kasuri供应。

该研究机构表示：“该 FLNG 设施将于 2026 年第三季度开始运营，并输送第一批液化天然气。”

云顶旗下的 Oil Kasuri 经营着印度尼西亚西巴布亚省 Asap-Kido Merah 天然气田的特许经营权，该特许经营权早在 2008 年就已获得。

“我们认为，云顶的 Oil Kasuri 将为 PTLNG 运营的这个 FLNG 项目供应原料天然气，该项目可从油藏中提取天然气，并将其转化为每年 120 万吨的液化天然气用于出口。

大华继显表示：“假设疫情前的五年平均液化天然气价格为 9 美元，且云顶的 FLNG 能够以每年 120 万吨的产能运营，那么云顶每年的潜在收入增量将高达 26.4 亿令吉（占我们 2026-2027 年收入预测的 8%）。”

它补充说，虽然云顶的净负债率将从目前的 0.27 倍升至 0.33 倍（基于目前的 155 亿令吉净债务），但这一净负债水平仍然健康，并且对于集团实现更好的中长期增长而言是合理的。

与此同时，云顶表示，国投吉能项目预计在 25 年内每年贡献高达 3.46 亿美元（16.3 亿令吉）的收入。