关于 Grab 的金融科技业务仍存在许多疑问

自从意识到从打车服务中盈利的固有困难以来，Grab 一直在努力打造其数字金融服务产品。尽管超级应用的价值主张看起来越来越不稳固，但这家总部位于新加坡的公司仍在东南亚开发了广泛的金融科技产品。

其中一些产品比其他产品更为成功，而作为一家上市公司，Grab 必须退出那些无利可图且没有巨大潜力的业务。

走向出口

在 2021 年 12 月在纳斯达克上市之前，Grab 已经习惯了在看似源源不断的风险投资资金的推动下飞速扩张。然而，自那以后，该公司面临着一条陡峭的学习曲线，从增长第一的精神转变为专注于实现盈利的精神。这意味着有时少即是多。

考虑到这一点，Grab 于 2023 年 9 月关闭了其在新加坡的零售投资产品——这是一个显著的逆转，因为该公司在 2020 年推出首款此类产品时曾大肆宣传其作为财富管理提供商的潜力。该业务被称为 GrabInvest，包括两款财富管理产品 AutoInvest 和 Earn+。

Grab 停止这项业务有几个原因。首先，由于竞争激烈，机器人咨询服务已变得越来越商品化。AutoInvest 与其他将客户的资金投入货币市场和短期固定收益共同基金的数字产品几乎没有什么区别。 主要卖点，例如投资金额可以低至 1 新元，或者年回报率高达 1.18%，但这些都未能引起客户的共鸣。Earn+ 也是如此，它被宣传为一种“低风险”方式，用户可以投资机构基金，用闲置现金获得每年 2% 至 2.5% 的回报率。

其次，我们要问：财富管理与叫车和送餐有什么关系？从这两项服务到投资客户的资金，这是一个巨大的飞跃，尤其是考虑到他们在新加坡有许多其他选择——来自知名的金融服务提供商。

最后，新加坡是一个小市场， 560 万人. 虽然这个城邦 百万富翁数量超过伦敦新加坡是亚洲的财富管理中心，它面向高净值个人，而不是那些想要进行小额投资的人。对于像印度尼西亚这样的庞大新兴市场来说，后者比新加坡更有意义。

数字银行游戏

退出零售投资领域并面临支付领域固有的局限性后，Grab 押注数字银行来推动其金融科技业务的未来增长。该公司在新加坡和马来西亚开展数字银行业务，同时也是印度尼西亚超级银行的主要投资者。新加坡电信是 Grab 在这些业务中的合作伙伴。

根据 抓住， 截至 2024 年第一季度末，其数字银行业务（包括新加坡和马来西亚）的客户存款达到 4.79 亿新元，高于 2023 年第四季度的 3.74 亿新元和去年同期的 3600 万新元。推动这一增长的是 新加坡放宽存款上限 —— 2023 年 7 月发生的事件，以及马来西亚客户对 Grab 生态系统的浓厚兴趣。马来西亚在线贷款机构 GXBank 的客户数量从 2023 年底的 131,000 人翻了一番，到 2024 年 3 月达到 262,000 人。

与此同时，在印度尼西亚，Grab 和 Singtel 共同拥有 持有超级银行 32.5% 股份上周，Superbank 在 Grab 应用上线。尽管印尼已经拥有大量数字银行，但该国市场规模庞大，仍有数千万人无法获得正规金融服务。鉴于 Superbank 还得到了韩国 Kakao 和印尼企业集团 Emtek 的支持，它很有可能成为重要的数字银行参与者，这对 Grab 来说可能是个好消息。

仍处于赤字状态

尽管 Grab 在金融科技领域取得了重大进展，但它在使其数字金融服务产品盈利方面仍面临挑战。例如：尽管 Grab 在新加坡的数字银行 GXS Bank 报告称，截至 2023 年 12 月 31 日的财年净利息收入增长了六倍， 其损失 2023 年，非利息收入仍从上年的 1.311 亿新元增至 2.082 亿新元。此外，非利息收入从 2022 年的 260 万新元降至 118 万新元。

Grab 将亏损归咎于运营成本增加，这可以理解，因为它一直在增加员工以扩大业务。话虽如此，我们想知道新加坡数字银行的内在吸引力到底有多强。它的核心价值主张取决于与 Grab 生态系统的联系——与支付宝、微信支付和 Kakao 等成熟的超级应用相比，它的品牌影响力和用户粘性较弱。

自 2021 年 12 月首次公开募股以来，Grab 股价表现平平，这表明投资者尚未确信其商业模式的可行性。Grab 的股价目前为 3.51 美元，较其上市首日下跌约 72%——尽管该股已上涨 接近 10% 在过去的一年。

展望未来，Grab 必须向投资者证明，它能够在竞争异常激烈的东南亚市场中脱颖而出。一个值得关注的问题是 Grab 提供的金融科技服务的商品化。虽然这在印度尼西亚不是什么大问题，因为那里仍然有很多唾手可得的成果，但新加坡和马来西亚的银行业都很发达。为了在这两个国家获得市场份额，Grab 需要投资于更大的创新，使其在竞争中脱颖而出。