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新加坡（ICIS）——有迹象表明马来西亚整体贸易疲软已经触底，5 月份马来西亚化学品和化学产品出口同比增长 0.8% 至 63.1 亿林吉特。
- 贸易前景的风险包括地缘政治紧张局势和地区冲突
- 制成品及农产品带动五月出口增长
- 对纸张、石油和棕榈油的需求推动了对中国的出口
马来西亚统计局 (DOSM) 6 月 20 日发布的数据显示，5 月份马来西亚整体出口同比增长 7.3% 至 1282 亿马币，进口增长 13.8% 至 1181 亿马币。
这导致贸易顺差达到约 100 亿林吉特，从上个月 77 亿林吉特的 2020 年 5 月以来的最低水平反弹，部分原因是进口增长相对于出口增长放缓幅度更大。
大华银行全球经济与市场研究部的经济学家在6月20日的一份报告中指出，连续两个月的出口增长表明马来西亚的贸易表现可能已经达到了最低点，目前正走在复苏的道路上。
大华银行表示，最新的马来西亚标准普尔制造业采购经理人指数 (PMI) 5 月份也出现上涨，表明由于新订单增加，制造业状况有所改善。
报告称：“由于工厂关闭维护，大宗商品特别是矿产品的出口仍然容易受到潜在的生产冲击，而价格效应正在消退。”
贸易前景的风险
大华银行表示：“马来西亚的对外贸易短期内将继续以缓慢而坎坷的速度复苏。”
然而，鉴于挥之不去的物流挑战、持续的地缘政治紧张局势和区域冲突影响着全球贸易前景，如果这些下行风险升级并对全球经济引发更广泛的不利影响，马来西亚也将无法幸免。
大华银行指出，红海危机和中东持续冲突已经扰乱了供应链，造成延误并推高了某些行业的运输成本。
此外，环境问题，例如全球贸易的重要动脉巴拿马运河水位达到历史最低水平，对货物的顺畅流通构成了进一步的威胁。
挑战重重，增长前景乐观
大华银行对马来西亚的贸易前景保持谨慎乐观的态度，预计今年的出口增长率为 3.5%。
这一预测比马来西亚国家银行估计的 5.0% 增长略显保守。相比之下，该国 2023 年的出口萎缩了 8.0%。
大华银行表示：“这主要得益于电子电气产品出口持续改善、全球经济软着陆、中国经济持续复苏以及年底前全球货币政策有望放松。”
“马来西亚政府大胆有效地实施包括半导体战略计划在内的各项国家总体规划，将在短期和中期内为贸易前景增添催化剂。”
马来西亚丰隆银行在一份报告中承认，由于“持续的房地产市场崩溃和与西方的贸易限制”，中国经济可能面临放缓的风险，但该银行预计该地区经济将持续增长，从而有助于缓解这些担忧。
除非出现不可预见的其他下行风险，且在“稳定的世界经济”的支持下，该银行对马来西亚的出口前景保持乐观。
全球技术周期上行和大宗商品价格持续上涨等因素进一步增强了这种积极前景。
丰隆银行预计马来西亚出口增长将加速，可能在今年下半年达到两位数。
不过，受国内需求持续扩大推动，进口将同时出现甚至更强劲的复苏，这可能会减缓中国经济对GDP增长的总体贡献。
5 月份出口增长主要由电子产品和棕榈产品推动
五月份出口增长主要得益于制成品和农产品出货量的强劲增长。
占总出口86.2%的制成品出口，5月份同比增长8.3%，4月份则增长7.1%。
这一增长主要得益于对电气和电子 (E&E) 产品的强劲需求，5 月份该类产品需求增长了 7.6%，而 4 月份仅为 0.6%。
农产品占出口总额的7.1%，5月份继续保持上升趋势，同比增长22.1%，而4月份的增幅为13.8%。
这主要得益于棕榈油和棕榈油制品出口强劲，由于出口量和出口价格的双双上涨，5 月份棕榈油和棕榈油制品出口同比增长 25.7%。
区域趋势
对美出口连续第五个月大幅增长，5月份同比增长17.4%，紧随4月份17.3%的增幅。
这一增长主要归因于电子电气产品出货量的增加。
对新加坡的出口也大幅增长，5月份同比增长13.7%，4月份增长了9.0%。
电器及电子产品出口增加也推动了这一增长。
对新加坡出口强劲增长，加上对越南出口连续第五个月增加，带动对东盟地区整体出口维持 10.4% 的健康增长，略低于 4 月份的 11.3%。
虽然对欧盟和中国的出口也有所增长，但 5 月份增幅较小，分别为 7.2% 和 1.6%，而 4 月份分别为 11.3% 和 2.1%。
对棕榈油和棕榈油制品、光学和科学设备以及化学品和化学产品的强劲需求支撑了对欧盟的出口。
同时，对中国的出口主要受到纸和纸浆产品、精炼石油产品以及棕榈油和棕榈油基农产品的需求推动。
缩略图显示马来西亚北海港口的集装箱。 （来源：Vincent Thian/AP/Shutterstock）
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