日本 GDP 预测下调​​、企业信心不稳定影响日本央行加息时机

东京:日本周一下调了第一季度国内生产总值 (GDP) 预期,由于对成本上升的担忧,六月份服务业商业信心下滑,抵消了工厂信心的提升,并表明消费疲软。

但“短观”季度调查显示,企业计划增加资本支出,并预计未来几年通胀率将维持在日本央行2%的目标左右,这维持了市场对近期加息的预期。

分析师表示,这一结果是在日本央行 7 月 30 日至 31 日举行下次政策会议之前发布的,这使其关于何时加息的决定变得复杂化。

大和证券首席经济学家 Toru Suehiro 表示:“商业信心的改善可能已经达到顶峰,尤其是非制造业。这些数据并不一定有助于日本央行提前加息。”

“但企业通胀预期略有上升,这可能会维持市场对近期加息的预期。”

日本历史国内生产总值 (GDP) 数据罕见地意外下调,显示第一季度经济萎缩幅度超过报告数字,这可能迫使日本央行本月下调其增长预测。

另外,日本央行短观调查显示,6月份服务业企业的乐观程度不及三个月前,表明就业市场吃紧和消费疲软正在损害市场人气。

6月份大型非制造业企业景气指数从3月份的+34降至+33,与市场预期相符,为两年来首次恶化。

相比之下,衡量大型制造商信心的总体指数从 3 月份的 +11 升至 6 月份的 +13,超过市场预测中值 +12。

该读数为2022年3月以来的最高水平,反映出汽车产量反弹,以及制造商成功通过涨价转嫁原材料成本上涨。

短观调查显示,大型企业计划在截至 2025 年 3 月的当前财年将资本支出增加 11.1%,而上一年的增幅为 10.6%。

调查显示,通胀压力上升的一个迹象是,制造商和非制造商的产出价格指数均上涨。

短观调查显示,长期企业通胀预期也略有上升,企业预计三年后通胀率将达到 2.3%,五年后通胀率将达到 2.2%。

冈三证券首席经济学家中山功表示:“企业通胀预期似乎稳定在 2% 左右。短观调查结果对日本央行实现货币政策正常化起到了推动作用。”

日经指数周一上涨 0.12%,在短观调查结果公布后,由于预期通胀前景上升将促使日本央行很快加息,该指数涨幅有所回落。

GDP可能影响日本央行加息时机

日本央行在 3 月份结束了负利率政策,认为其 2% 通胀目标已有望持续实现。行长上田一夫暗示,如果基础通胀率如其预测的那样达到 2%,日本央行可能会进一步加息。

许多市场人士预计日本央行今年将再次加息,部分人士押注其 7 月份有可能加息。不过,其他人则认为,日本央行这么快采取行动存在障碍。

历史数据修正显示,日本1-3月国内生产总值(GDP)环比年率萎缩2.9%,低于早先估计的萎缩1.8%,这反映了对过去建筑订单数据的修正。

去年第三和第四季度的GDP也被下调。

此次修正是在近期消费和产出数据疲软的背景下做出的,可能会影响日本央行在 7 月 30 日至 31 日政策会议上发布的季度增长和价格预测。

第一生命经济研究所经济学家新家芳树预计,GDP修正将导致本财年的增长预测大幅下调。

“我不知道日本央行是否能够在 7 月份同时削减债券购买量并加息,届时经济增长预期将被下调,表明经济状况比想象的更糟糕,”他表示。

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