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10 亚洲法律业务 | 2024 年 9 月 马来西亚为投资者在低迷的夏季提供降温 IPO 喘息之机 在全球 IPO 市场在经济热浪中萎靡不振的一年里，马来西亚交易所却脱颖而出，成为令人惊讶的活动绿洲。 据德勤称，今年上半年，该国以 21 家公司上市，领先东盟 10 国，筹集了约 4.5 亿美元。 其中包括一家生育护理专家和一家商业信托，分别筹集了 9400 万美元。 9 月初，马来西亚最大的迷你市场连锁零售商 99 Speed Mart Retail 筹集了 23.6 亿林吉特（5.428 亿美元），这是该国七年来最大的国内上市。 为了增强投资者信心，该股在周一上市后的市场首日上涨了 16.4%。预计该集团的市值将达到 138.6 亿林吉特，这也将成为自去年 7 月安曼矿业国际公司在印尼上市以来一年多来东南亚最大的 IPO。Rahmat Lim & Partners 合伙人 Wan Kai Chee 表示，马来西亚资本市场和投资的总体经济环境是积极的，而且由于新冠疫情期间大量潜在提案积压，这种状况在不久的将来很可能会持续下去。新成立的资本市场精品公司 Ong Eu Jin Partnership 的管理合伙人 Ong Eu Jin 也认为，IPO 渠道将继续畅通。Ong 说：“一些企业主可能会受到市场现在愿意接受的更高估值和定价，或近期 IPO 股价表现的激励。”他补充道：“其他人可能只是因为他们不想因为竞争对手转型为上市公司，在其行业的声望和品牌知名度突然提高而失去优势或丢脸。”尽管寻求在马来西亚上市的公司数量可观，但 Wan 指出，近年来马来西亚的 IPO 市场主要由具有增长前景的公司主导，包括创业公司和企业家经营的新公司。迄今为止，马来西亚证券交易所已上市 33 家公司，其中 26 家在 ACE 市场上市，该市场受到希望通过上市获得更多资本的企业家的青睐。Ong 对此表示同意，并指出马来西亚 IPO 市场将继续由中型公司主导，但不时会有几家大型公司上市。“寻求上市的公司通常的做法是从投资公众那里筹集资金用于扩张。中型公司符合这一情况，因为它利用 IPO 作为加速扩张和促进向大型公司转型的手段，而 IPO 投资者则希望看到其股票价值随着公司的增长而增长，”Ong 说道。因此，99 Speed Mart 的上市可能会成为例外，而不是常态。 “99 Speed Mart 并不完全符合上述描述，因为它在全国拥有约 2,600 家门店，业务已非常成熟。IPO 筹集的资金中很大一部分并非用于公司扩张，而是按照出售要约进行，首席执行官和他的妻子预计将获得 17 亿林吉特，”Ong 指出。律师表示，尽管 99 Speed Mart 的 IPO 在规模方面可能不具代表性，但它为那些融资前景更为光明的行业提供了一丝曙光。“上述 99 Speed Mart 的例子，以及其他过去的 IPO 和提案，都表明基于强大零售业务的 IPO 具有优势和良好前景，”Wan 表示。“散户投资者也可能受到激励，投资于他们自己是其客户并经常与之保持密切联系的企业。”而马来西亚强劲的基本面也增强了投资信心。 9 月，在马来西亚经济前景乐观的背景下，马来西亚央行将隔夜政策利率维持在 3%。律师们表示，展望未来，林吉特贬值可能使在马来西亚的投资更具吸引力，因为马来西亚投资业务的收入和成本不会受到现行汇率的不利影响。“这可能意味着属于这一类别的公司有更好的机会，也更适合 IPO。这种情况可能会持续很长时间，”万说。由于最近有大量 IPO，王预计会有更多马来西亚律师事务所以尽职调查律师的身份承接首次 IPO。“趁着阳光还照耀，趁机捞钱才是明智之举，”他补充道。简报
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