联盟银行在中小企业贷款领域蓬勃发展

PETALING JAYA:Alliance Bank Malaysia Bhd(ABMB)提议将其股票经纪业务出售给Phillip Futures Sdn Bhd,这将有助于筹集资金并加速其核心业务的增长战略。

计划中的出售将使该集团能够重新确定其业务的优先级,以加速其消费者、中小企业 (SME) 和伊斯兰银行业务的未来发展。

“我们对这笔交易持乐观态度,因为筹集的资金将帮助该集团制定其增长战略,尤其是在中小企业领域。

“此外,我们认为该集团在股票经纪领域的存在相对于其同行而言相当无关紧要,因此可能值得花更多时间专注于更高回报的业务流,”Kenanga Research 表示。

其表示,该交易对资产净值对价一次性的隐含估值是公平的。

“2012 年,肯纳格投资银行寻求购买 ECM天秤座 Financial Group Bhd 的投资银行和股票经纪业务价值 8.75 亿令吉,隐含价格为账面价值的 1.27 倍。

Kenanga Research 表示:“考虑到目前股票经纪业务的被动性,加上交易中没有其投资银行,折扣似乎是合理的。”

“另一方面,一次性估值仍优于我们对该集团股票价值应用的 0.6 倍倍数,”它补充道。

根据交易,Kenanga 维持对该股的“市场表现”评级,目标价为 2.65 令吉不变。

它表示,其评级基于不变的戈登增长模型(GGM)得出的账面价值比其 2022 年每股账面价值 4.42 令吉的 0.60 倍,这比平均估值低一个标准差。

它说:“由于风险回报率低,我们之前对该股票持谨慎态度,但随着股息恢复到 Covid-19 之前的水平,该股票在我们的账面上是一个相当大的提议。”

与此同时,TA Research 表示,ABMB 的拟议出售预计将释放约 2 亿令吉的资本,进而将 ABMB 的普通股一级提高 0.6%。

它指出,此次出售并不令人意外,因为其管理层过去曾注意到该银行集团重新确定其核心银行业务优先级的战略计划。

“管理层指出,出售股票经纪业务的过剩资本将被重新部署,以加速其消费者、中小企业和伊斯兰银行业务的增长。

“这符合 ABMB 成为企业主首选银行的更广泛愿景,”TA Research 表示。

“展望未来,该银行将投资扩大其中小企业业务,旨在成为马来西亚中小企业市场份额的前四名银行,”它补充说。

TA 表示没有改变其对 ABMB 的盈利预期,并维持目标价为 3.20 令吉,并建议对该股进行“买入”。

其估值基于基于 GGM 的约 0.78 倍账面价值的隐含价格。

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